分级杠杆撬动牛市高收益 沪指暴跌8.48%

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作者:足球网

17/08/07

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  牛市中尤其要选分级基金——这一市场理论,在近一年来的市场实践中获得了有力验证。根据银河证券基金研究中心数据,截至5月19日,纳入统计的分级股基杠杆份额过去一年二级市场平均涨幅达201.15%,其中,申万菱信系证券B、军工B级、中小板B、环保B分别上涨565.56%、282.05%、250.32%、240.77%,其涨幅均远超相关标的指数的涨幅。

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  7月27日,沪指上演“变脸”,收盘大跌8.48%,创下八年来单日最大跌幅,千股跌停再现。A股市值单日蒸发42462亿元,被称之为“A股救市以来最为严峻的局面”。

  昨日晚间,证监会新闻发言人张晓军表示,在前期对恒生网络场外配资业务专项核查工作的基础上,7月27日证监会组织稽查执法力量赴上海铭创软件技术有限公司、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司,进一步核查有关线索,监督相关方严格执行证监会的相关规定。

  至此,与场外配资接口系统有关的三家金融软件提供商均被证监会核查。昨日晚间,同花顺相关人士告诉新京报记者,证监会有关人员正在公司进行调查。

  一天跌掉六连阳浮盈

  昨日沪指连续失守3900、3800两整数关口,两市超九成股下挫,超1800只个股跌停。同花顺数据显示,自1997年开始实施涨跌停板制度以来,A股历史上有12次沪指跌幅超7%,其中跌幅超8%仅6次。

  从7月16日到7月23日,沪指连续收获六连阳,这样的走势让股民觉得犹如芝麻开花节节高。同花顺数据显示,7月9日开启的此轮股市反弹,至7月24日,共有731只个股涨幅达到或超过50%,18只个股更实现股价翻番。

  股民王先生告诉新京报记者:“我7月15日开始慢慢建仓,8万元的本金,之前累计收益超2.5万元。上周五的下跌和本周一的大跌已经把浮盈全部交回去了。”王先生说,

  “我是4000点以后才开始买股票的,这次本来想回本就走,结果越陷越深。”

  国家信息中心经济预测部主任祝宝良对新京报记者表示,本轮暴跌对实体经济影响非常大,将通过货币政策和财政政策传导。一方面,股市暴跌之后,上市公司融资途径收窄,股票质押减少;另一方面,股市暴跌后,银行更加惜贷,即使有减税政策,也很难发挥作用。

  祝宝良认为,下一步很有必要降准降息,尤其是降准尚有可操作空间,来增加资金流动性。

  证监会核查两家配资系统提供商

  上一轮由于配资风险导致的暴跌阴影犹在,关于证监会再查配资的消息不断,犹如惊弓之鸟的A股昨日再次恐慌性暴跌逾8%。

  场外配资崩盘和恶意做空曾被称为本轮股市暴跌的“元凶”,6月15日至7月8日,沪指暴跌近30%,证监会对场外配资的监管不断升级。同时,公安部也着手调查恶意做空。7月13日,证监会组织稽查执法力量赴提供HOMS系统的恒生电子核查有关线索,监督相关方严格执行证监会的相关规定。

  7月24日,证监会新闻发言人张晓军在例行发布会上表示,证监会持续加大对违法行为的处罚打击力度,正式对证券公司融资融券业务及场外利用HOMS系统开展股票配资业务中的违规涉案主体立案查处。

  张晓军称,根据检查发现的证券公司融资融券业务及场外利用HOMS系统开展股票配资业务中存在的违规问题与风险隐患,证监会及时加强风险控制与监管执法力度,并组织力量进场核查,监督整改,并根据核查掌握的情况,对有关涉案主体正式立案查处。

  昨日,有关证监会再查违规配资的消息再起,沪指下午开始一路向下,最终大跌超8%。昨日晚间,证监会发布消息证实,当日证监会前往另外两家配资系统提供商铭创、同花顺进行核查。

  南方基金首席策略分析师杨德龙对新京报记者表示,证监会上周五披露对违规配资涉案主体立案调查,这属于正常的监管,为了防止场外配资再次出现。但是,心有余悸的A股投资者犹如惊弓之鸟,恐慌情绪蔓延,获利盘等仓皇出逃,造成A股暴跌。

  新京报记者 郭永芳 金_g

  ■ 相关

  证金公司被曝归还银行借款

  上周一篇“证监会研究救市资金退出方案”报道一度引发市场大幅波动,昨日,有市场分析认为,有关维稳资金退出的报道不断,散户逢低跟风抛售,也可能是昨日暴跌的一个原因。据外媒报道,中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)近日已归还部分商业银行同业借款。

  昨日,一家股份制银行人士透露,确实有证金公司归还借款一事。

  此前,证金公司通过从央行申请再贷款、向银行申请同业借款等多渠道融资。据报道,证金至少获得17家商业银行总计近1.3万亿元同业借款。据新京报记者统计,截至上周,目前证金公司已入股49家上市公司。

  中国社会科学院金融研究所研究员尹中立分析,“国家队”维稳资金不可能现在撤出,但很有可能停止买入,散户逢低也跟风抛售,这可能是暴跌的一个原因。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为,A股快速反弹以来,很多个股连续涨停,抄底资金获利颇丰,很多浮盈都在50%以上,出现了一定的抛压动能;此外加上前期大量停牌避险的个股开始复牌,对市场资金的充裕度形成一定的考验,后续场外资金的供给也是关键。

  除了个股抛压普遍加大,博时基金宏观策略部余军还指出,尽管经过两周的反弹行情,投资者信心依然没有完全修复,融资余额未见明显增加,而新增的投资者入市规模与5、6月平均水平仍相去甚远。在投资者接力不及的情况下,市场必然会再次大幅回调。

  6月18日-7月16日,短暂一个月时间,两融杠杆资金随大跌走向崩溃,从高点一路跌至1.4万亿,跌幅近四成。沪深交易所最新数据显示,截至7月24日,两融余额震荡回升至1.45万亿元,这个规模也是今年3月底水平。

  尹中立认为,当前最重要的是反思救市到底救的是股价还是流动性,强行拉到4200点,短期上涨1000点的做法本身就隐含风险,一旦撤出必然面临很大风险。

  新京报记者 刘素宏 郭永芳

  ■ 声音

  吴晓求建议维稳资金划归社保

  “维稳资金购买的股票其实盈利很多,我想平均有30%,这部分盈利如果让证金公司赚是有问题的。”著名经济学家、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求7月26日出席2015山东国际财富论坛时说。

  在论坛上,吴晓求也对A股的“灾后重建”发表了看法。他认为这场暴跌对清理和规范场外配资起到了一定积极作用,未来政府必须加大监管力度才能让A股重回正轨。

  而对于本轮救市中证金公司所持“维稳资金”的退出,他建议将盈余部分划转至国家社保基金,还原证金公司的融资平台属性。

  吴晓求建议:“可以把盈利部分划转给社保基金,原始资金还给证金公司,再给点利息,不让它赔钱就好,剩下的就让社保基金当成正常资金来管理。”

  朱光耀一周两次谈“资金退出”

  在此前股市反弹的大背景下,财政部副部长朱光耀在一周之内两度谈及“维稳资金”的退出,并称挑战并未结束。

  7月18日,朱光耀在接受媒体访问时说:“关键在股市基本稳定以后,金融监管部门怎么采取下一步措施。包括干预措施的退出,包括对短期的效应和长期的制度安排的考量等。”

  仅仅五天之后,朱光耀又在《w强狻贩⒈砦恼拢赋鑫却胧┑哪勘瓴皇抢墒兄甘侵浦故谐】只拧V泄墒写哟笳谴舐涞交酒轿鹊氖率当砻鳎泄喙艿本治榷ü墒械恼叽胧┓较蚴钦返模锏搅宋榷ㄊ谐〉哪勘辍?/p>

  此轮牛市启动以来,远远领先于板块表现的杠杆基成为市场明星。分析人士表示,牛市行情中的分级指基可以看作指数型基金的“加强版”。一旦板块启动,由于杠杆效应加强,其杠杆份额的涨幅往往优于相关板块。

  尤其在热点轮动的市场行情中,行业主题类基金具有更大优势,相关行业分级产品自然被认为是资金猎杀牛市行情的利器。据了解,目前市场中最新亮相的分级基金是申万菱信申万传媒分级,其初始杠杆为2倍。有意通过杠杆投资撬动传媒行业高收益的资深投资者,不妨可予以关注。 中金

  “下一步中国股市面临的主要挑战,是监管当局如何平稳退出市场干预措施,让股市按照市场规则正常运行。”朱光耀写道。

  新京报记者 罗超

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